[兴业定量任命团队]每日选项一政策(四十四):你必须了解的交易量

期权因素与交易量有关。你必须知道的是,期权的交易数据可以从市场上直接观察到,也是用来预测标的资产未来趋势的常用指标之一。本文将介绍看涨期权的交易比率。 期权作为一种杠杆工具,其交易活动能够反映市场投资者的情绪:当投资者对现货市场的未来持有乐观预期时,他们会根据当前的波动水平选择买入看涨期权或卖出看跌期权;另一方面,如果投资者对未来市场持有谨慎的预期,他们更倾向于买入看跌期权或卖出看涨期权。如果市场普遍持有乐观或谨慎的预期,两种期权的交易量的差异将会扩大,因此看涨期权的交易量比率可以反映投资者对现货市场的情绪。 兴业期权因子库中的看涨期权周转率(CPR)选择每个交易日的看涨期权总周转率除以当日的看涨期权总周转率。具体计算公式如下:通常,如果投资者认为标的资产未来会上涨,他们会购买大量看涨期权,从而使看涨期权的成交量高于看跌期权 50自50ETF期权上市以来的交易数据显示,看涨期权和看跌期权交易比率的日平均值为1.297,其中2015年、2016年和2017年的CPR平均值较高,分别为1.319、1.319和1.373。自2018年以来,市场经历了下行冲击,心肺复苏值也有所下降,2018年全年心肺复苏平均值为1.186 从下图中还可以看出,常驻代表机构的变化趋势和标的资产的价格趋势在一定程度上是同步的。2015年上半年,心肺复苏术的价值和50ETF的价格都在持续上涨。在经历了6月份的大幅下跌后,它们都迅速下跌,自2018年以来再次下跌。 注:本报告是公共数据的汇编和统计,不构成投资建议。

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