成长型企业市场绩效转折点到来了吗?

特别声明《证券期货投资者适宜性管理办法》自2017年7月1日起正式实施 我们通过微信公众号等渠道发布的这一信息,只提供给东方证券客户中不低于中低风险承受水平的投资者。 如果您不是上述风险承受水平的投资者,请不要阅读、转发或使用此信息。 谢谢你的理解和合作!上周你推了什么?上周,市场兴高采烈,迎来了黑色的一周,加速了资金从北方的外逃,并阻止了强劲板块的大火。上证综指最终跌破3200点,上涨1.78%,为反弹以来最大的周跌幅 我们在上周的周报中表示,“现阶段整体环境相对良好,市场将保持强劲态势”。目前,市场趋势弱于预期,但总体而言,长期上升趋势保持不变。 上周的股票推荐点评:南京银行周增长量为+2.67%,兴业银行周增长量为-1.56%,招商银行周增长量为-2.22%;3月份,社会金融数据大大超出预期,经济复苏预计将继续,银行估值预计将继续修复。海达每周增长-2.37%,公司财务指标整体改善,海外业务持续扩张,短期市场预期不佳。建议继续持有 3月份的宏观数据略高于预期,这有利于提振市场情绪。 从根本上来说,稳定增长的效应已经开始,领先指标正在回升,市场对经济的悲观预期将在一定程度上得到固定。从技术上讲,这两个城市在调整过程中表现出极度萎缩。从本轮价格反弹来看,大部分时候成交量会大幅萎缩,是在调整结束时。a股改革的时机可能会到来。目前,建议将职位提高到70% 本周“其他山石”1的亮点。拐点被确认了吗?创业板第一季度报告的结果如何?2.预计这一面将反转其底部。预计该板块将进行估值修复。现在是超越汽车股配置的时候了。3、不要“谈论环保变色”!公司的经营数据各方面都很好,而且手头的项目太多了!市场转折点是如何确定的?创业板第一季度报告的结果如何?截至4月10日,1239家a股上市公司披露了第一季度预测,披露率为34.41%。创业板共有746家公司披露,披露率为99.60%。创业板上市公司第一季度预测已基本披露,更具借鉴意义。 关于创业板第一季度业绩的增长率,各卖方研究机构的统计数据有所不同,但基本认识到业绩下滑已经明显收窄,基本拐点已经达到。 天丰证券统计显示,创业板(GEM)和成长型企业市场(GEM)指19Q1年的增长率预测净利润分别为-1.4%和-3.2%,这大大缩小了跌幅。成长型企业市场(GEM)指19Q1年15%的中位增长率,比18Q4年上升3.4个百分点,并逐渐回归内生增长水平 1991年第一季度增长率比上个月大幅提高的背后,是18年年度报告中大幅计提减值准备的影响,也有基本面反弹的信号。 随着18年年报中创业板净利润增速大幅下降,受到商誉减值、坏账损失、存货跌价等诸多非常规因素的影响 然而,如果将18年年报和个股商誉减值金额加回净利润,增长型企业市场(GEM)和增长型企业市场(GEM)的增长率仍比19Q1高35.8%和10.8%,表明增长率复苏背后也有根本性复苏的信号。 相反,天丰证券和主板的业绩复苏并不乐观。 这是因为与工业企业利润高度相关的生产者价格指数(PPI)在去年5-8月有一个较高的基数(单个月同比超过4%),工业企业和主板公司的利润将在今年5-8月重复出现。 相比之下,创业板的盈利概率将从Q1逆转,并将继续上升。 全年,在利润剪刀差的影响下,增长方式占主导地位的阶段会更多。 沈万鸿源证券统计发现,市值区间越大,2019年第一季度净利润增长率越高 市值在0-50亿之间的公司19Q1年的预期净利润增长率仅为-15%,而市值在500亿以上的公司(不包括温的股票)19Q1年的预期净利润增长率高达57.7%(剔除宁德高速增长时期后为33.4%)。可以看出,创业板的龙头企业表现出稳定的业绩和高增长的特点。 从行业贡献来看,2018年第一季度对利润的贡献明显高于2018年,2019年第一季度对利润的贡献为正,主要是对电气设备(新能源)、通信、计算机和药品的增长。然而,明显的阻力集中在农业、林业、畜牧业和渔业(主要受温氏股份影响)以及周期性产品中的有色金属。 本周看哪些基本面有望在底部反转,板块有望接受估值修复,而超过汽车股配置的时间即将到来!根据中国汽车协会的数据,3月份乘用车生产和销售分别完成209万辆和201.9万辆,同比分别增长83.3%和65.6%,同比分别下降5%和6.9%。下降幅度仍然大于整辆车,但下降幅度明显较窄。 招商局证券认为,汽车行业已经正式进入量化变革时期。目前的主要特点是,该行业已从18年5月份的低迷需求中脱颖而出,终端销售量的边际改善显而易见。 中美贸易摩擦在外部环境中的影响明显减弱。年初以来,国内环境友好,房地产数据和消费逐步升温,PMI指数大幅提升,行业拐点有望好于市场预期。 随着零售、库存和终端折扣率的提高,该行业已进入估值修复期。 自今年第一季度以来,汽车行业的涨幅相对较小,整体估值仍处于低位。仍有相对较大的维修空 目前,该行业的销售利润率有所提高。据估计,第一季度终端零售额下降幅度缩小至6%左右。总库存处于下降通道,终端折扣稳步下降。 考虑到4月份因增值税导致汽车价格普遍下跌3%,以及3月份强烈的观望情绪,4月份终端销量预计将进一步下滑和收窄 就外部因素而言,汽车工业推迟了对美国征收额外关税,进一步削弱了贸易摩擦的负面影响。 随着贸易谈判的结束,汽车行业的纠纷也将被搁置或停止,贸易摩擦对行业的负面影响也将结束。 最重要的是,优惠政策继续增加,对更好的汽车行业的预期增强。 年初,国家发改委提出汽车下乡政策,政府工作报告将增值税从16%下调至13%,商务部采取多项措施促进汽车消费市场健康稳定发展。 政策关怀是由汽车行业的经济支柱地位决定的,汽车销量的下降拖累了公司 从政策制定目标来看,增长率回报率是监管的最初预期。 相关目标:SAIC、长安汽车和星宇 好公司在哪里?不要一提到环境保护就脸色苍白!公司的经营数据各方面都很好,而且手头的项目太多了!近日,汉兰环境发布了2018年度报告。公司实现营业收入48.48亿元,同比增长15.38%,母公司净利润8.76亿元,同比增长34.23%。扣除税后,母亲净利润为7.22亿元,同比增长21.51% 就三项费用而言,除销售费用较去年同期略有下降外,其他费用表现稳定。 公司经营现金流同比增长9.47%,表现优异。 招商局证券研究报告披露,公司固体废物+气体业务收入持续快速增长,收入占比优势进一步提升 公司四大业务板块中,固体废物、燃气、给排水分别实现营业收入17.7、17.0、9.0和2.3亿元,同比分别增长24.2%、20.3%、0.4%和22.0%。固体废物和气体分别占36.4%和35.1%,是公司收入份额最高的两项业务,给排水分别占18.6%和4.7% 至于固体废物,公司焚烧和处置焦炉废料。 华创证券认为垃圾焚烧行业引领了公司的增长。 来源:1)目前,垃圾焚烧行业正处于黄金发展时期。据估计,该国处置能力的年复合增长率接近20% 作为龙头企业,公司手头有大量的项目,未来的项目有望陆续投产,这将有效保证公司未来的收入增长率。 2)公司经营模式在全国领先。“汉兰模式”通过在南海项目中积累的经验逐步探索,实现了固体废物处理从源头到终端的环保产业链,并在打破废物焚烧“邻避效应”方面积累了丰富的经验。 3)公司业务遍布全国,良好的项目筛选和运营能力保证了整体盈利水平。垃圾处理费、产能利用率、每吨在线垃圾耗电量等利润因素都处于行业领先地位。 就天然气而言,这主要是由于工业用户对煤制天然气的需求增加。当地工业企业,特别是陶瓷工业,受到环境压力。煤制天然气需求的逐渐释放导致了天然气需求的增加。 总的来说,固体废物处理业务和天然气业务是亮点,未来的增长将是可持续的。 [免责声明]本报告基于该部门认为可靠或目前已披露的信息。新闻部一直努力争取但不保证报告所载信息的准确性和完整性。 这些信息来自各大金融网站,如各大证券公司研究所发表的研究报告、wind information、东方财富网、蔡中网、证券之星等。这份报告不能保证所有信息的真实性和可靠性。本报告中的意见与上述信息来源无关。投资者阅读时请注意风险。 未经本部门事先许可,任何组织或个人不得引用、出版或重印本报告的全部或部分内容,不得将本报告用作诉讼、仲裁和媒体参考的证据或依据,也不得用于盈利或其他未经授权的目的。

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